在夏尔生活了一百多年的霍比特人比尔博·巴金斯，年轻时从怪物咕噜手中意外得到一枚至尊魔戒。这枚魔戒由黑暗魔君索伦打造，拥有奴役世界的力量。三千年前人类联盟战胜半兽人大军后，魔戒辗转流落至比尔博手中。与魔戒长期相处使比尔博心性受到影响，他在111岁生日宴上将一切留给侄子佛罗多，随后继续冒险。灰袍巫师甘道夫深知魔戒秘密，此时索伦正重建要塞，集结半兽人准备夺回魔戒。甘道夫说服佛罗多将魔戒护送至精灵王国瑞文希尔。佛罗多与好友山姆、皮平、梅利在跃马旅店得到刚铎王子阿拉贡相助，历经艰险抵达精灵王国。但精灵不愿保管魔戒，中土各国代表决定将其送往末日山脉彻底销毁。佛罗多挺身接下任务，与三位好友及甘道夫、阿拉贡、精灵莱戈拉斯、人类博罗米尔、侏儒金利组成远征军。他们不仅要躲避黑骑士与半兽人追杀，更要抵抗魔戒本身的邪恶诱惑。